20.09.2012
Долговые ценные бумаги
А. Кожахметова,
специалист Специализированного
финансового суда города Алматы
В соответствии с пунктом 1 статьи 136 Гражданского кодекса РК облигация - ценная бумага с заранее установленным при ее выпуске сроком обращения, удостоверяющая в соответствии с условиями выпуска права на получение от лица, выпустившего облигацию, вознаграждения по ней и по окончании срока ее обращения - номинальной стоимости облигации в деньгах или ином имущественном эквиваленте.
Облигация предоставляет право ее держателю на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо доход в виде выигрышей или оплаты купонов. Также держатели облигаций обладают преимущественным правом на распределяемую прибыль и активы предприятия при его ликвидации.
Обеспечением облигаций могут являться следующие активы эмитента: недвижимость, ценные бумаги, денежные средства, иное движимое имущество. Не допускается отчуждение имущества, являющегося обеспечением облигаций. Нематериальные активы не могут служить обеспечением облигаций.
Облигации - фондовые бумаги, отличающиеся от акций тем, что являются представителями не собственного, а заемного капитала. Держатели облигаций являются кредиторами корпораций, в то время как акционеры - ее собственниками.
В пределах одной облигационной программы эмитент вправе осуществлять несколько выпусков облигаций. Облигации могут выпускаться в материализованной и в дематериализованной форме. По способу подтверждения они должны быть именными. Это положение провозглашено в пункте 2 статьи 136 Гражданского кодекса РК.
Согласно пункту 3 статьи 136 ГК РК облигации вправе выпускать Правительство РК, Национальный Банк РК, коммерческие организации.
Облигации можно выпускать обеспеченным залогом определенного имущества акционерного общества либо обеспеченными гарантиями третьих лиц. При этом необходимо отразить полную информацию о гарантах.
В соответствии с пунктом 1 статьи 14 Закона РК «О рынке ценных бумаг» эмитент вправе осуществлять выпуски облигаций в пределах облигационной программы только при соблюдении следующих условий:
не иметь фактов дефолта;
не иметь фактов невыполнения обязательств на дату принятия решения о выпуске облигаций;
осуществлять безубыточную деятельность в течение трех последних лет (за исключением специальной финансовой компании);
соответствовать требованиям организатора торгов к эмитентам, претендующим на включение облигаций, выпускаемых в пределах облигационной программы, в список организатора торгов.
Данные требования не распространяются на национальный управляющий холдинг и юридические лица, единственным акционером которых он является, финансовую организацию при проведении ею реструктуризации в случаях, предусмотренных законами РК.
Конвертирование облигаций представляет собой погашение эмитентом ценных бумаг одного вида путем обмена на ценные бумаги другого вида этого же эмитента. Выпуск конвертируемых ценных бумаг должен быть предусмотрен уставом организации. В противном случае конвертирование ценных бумаг является незаконным, а связанные с выпуском сделки могут быть признаны недействительными в судебном порядке.
Выплаты вознаграждений по облигациям производятся в соответствии с условиями выпуска облигаций. Вознаграждение устанавливается в виде разовых или периодических выплат, осуществляемых до срока погашения облигаций или же в момент погашения. Выплата осуществляется эмитентом самостоятельно или с использованием услуг платежного агента. В случаях невыплаты или неполной выплаты по вине эмитента, он обязан выплатить держателям ценных бумаг сумму основного обязательства и пеню за каждый день просрочки, исчисляемую, исходя из официальной ставки рефинансирования Национального Банка РК на день исполнения денежного обязательства или соответствующей части.
Ликвидность облигаций определяется надежностью и размером доходности. Облигации эмитируются с целью покрытия дефицита бюджетов, привлечения инвестиций.
Являясь важным объектом торговли на мировых фондовых рынках, облигации выступают главным инструментом мобилизации финансовых средств правительствами, различными государственными органами, а также корпорациями для осуществления задач инвестиционного характера.
