24.11.2025
Рецензия на статью: Обратный выкуп акций, погашаемые и казначейские акции, аннулирование акций в МФЦА
В своей статье авторы комплексно рассмотрели практические вопросы обратного выкупа, погашения и аннулирования акций компании в соответствии с регулированием МФЦА.
С учетом того, что право МФЦА основано на принципах английского права, регулирование выкупа акций компаний в МФЦА отличается от регулирования общей юрисдикции Казахстана. При этом вопросы выкупа акций и их теоретико-практический анализ актуальны как с позиций регулирования МФЦА, так и общей юрисдикции Казахстана. В этой связи работа имеет двойное значение.
Авторы провели сравнительное исследование регулирования в МФЦА, Дубайском международном финансовом центре, английском праве, общей юрисдикции Казахстана, где показали практическую значимость обратного выкупа и погашения, их соотношение, процедуру проведения, логику и проблемы проведения этих процедур, роль директоров, необходимость защиты прав акционеров и кредиторов.
Авторы, например, поднимают важный вопрос о том, насколько является целесообразным выкуп акций за счет компании (что, тем самым, будет отрицательно затрагивать интересы кредиторов компании), если напрямую заинтересованными в таком выкупе являются акционеры компании. То есть почему выкуп не происходит за счет самих акционеров, которые желают такой выкуп. Вопрос актуален и для общей юрисдикции Казахстана.
Если выкуп акций является следствием возникновения определенных обстоятельств (нарушение акционером, снижение спроса на акции, наличие пассивных акционеров, возникновение тупиковой ситуации, спор с работником), то погашение акций является запланированным действием, направленным на привлечение компанией денег, что является схожим с выпуском облигаций. При этом авторы показали различия между выпуском акций, подлежащих погашению, и выпуском облигаций.
Работа имеет большое практическое и теоретическое значение, тем самым будет полезна для юристов, имеющих интерес в корпоративном праве и регулировании МФЦА.
А.К. Калдыбаев
Ассоциированный профессор
Высшей школы права «Әділет»
Каспийского университета, к.ю.н., LL.M
