14.11.2006
«Голубые фишки» оживят наш финансовый рынок
Анна ПАВЛОВА
Указ президента о создании Государственного агентства по регулированию деятельности Регионального финансового центра Алматы (РФЦА) был подписан еще в феврале текущего года. Но споры в парламенте не утихали вплоть до наступления осени - только в сентябре, после принятия Закона «О РФЦА», агентство было официально зарегистрировано. Из последних новостей: зарегистрирован первый участник финцентра, а экс-глава Всемирного банка Джеймс Вульфенсон согласился стать советником президента РК по вопросам Регионального финансового центра.
О том, как разворачиваются события вокруг становления финансового центра, «Газете.kz» рассказал председатель Агентства по регулированию деятельности РФЦА Аркен АРЫСТАНОВ
- Что заинтересовало в этом проекте Джеймса Вульфенсона?
- Первое предложение стать советником президента Нурсултан Назарбаев сделал ему еще два года назад. Но в тот момент г-н Вульфенсон был главным представителем США по вопросам урегулирования ближневосточного конфликта. Тогда он сказал, что подумает над предложением президента. По приглашению Нурсултана Назарбаева г-н Вульфенсон в начале сентября этого года посетил Казахстан. Во время встречи в Астане я провел презентацию финансового центра, и, учитывая опыт, знания и связи г-на Вульфенсона, Нурсултан Абишевич еще раз сделал ему официальное предложение стать советником. Ответ он обещал дать во время визита Нурсултана Назарбаева в США. После этого я получил официальное письмо от г-на Вульфенсона, в котором он выразил свое согласие стать советником по вопросам развития РФЦА.
Пока же мы направляем ему документы по финцентру, он их смотрит, анализирует, и направляет своих сотрудников для работы с нами. Но основная роль г-на Вульфенсона - в привлечении для работы в РФЦА крупных международных финансовых организаций, таких, как Citigroup, где он является председателем наблюдательного совета. Для Казахстана иметь в качестве советника такого человека и приятно, и полезно.
- Кто еще вошел в состав Международного совета РФЦА?
- Казахстан в международном совете представляют вице-премьер Карим Масимов, заместитель руководителя администрации президента Ербол Орынбаев, и я, как председатель агентства. Из иностранных экспертов - ведущая брокерская компания Лондонской фондовой биржи Numis Securies в лице ее президента Оливера Хемсли, а также управляющий партнер компании «Делойт» в Каспийском регионе Даррелл Хэдэвей. Мы пригласили российский инвестиционный банк «Ренессанс Капитал». После визита в Сингапур на ежегодное собрание Всемирного банка мы провели переговоры с бывшим президентом Сингапурской фондовой биржи г-ном Лимом, который согласился войти в международный совет. Сейчас ведем переговоры с одним из участников казахстанского рынка ценных бумаг Штефаном Шольцем.
- Какие вопросы вы планируете обсудить в Лондоне на втором заседании международного совета?
- Очередное заседание совета должно состояться в Лондоне, во время визита президента Казахстана в Великобританию. Мы планируем провести большую пресс-конференцию для потенциальных инвесторов на Лондонской фондовой бирже и сделать презентацию РФЦА, а потом перейдем к рассмотрению проекта развития финцентра до 2010 года. Первые замечания уже есть - это рекомендации по преобразованию Казахстанской фондовой биржи в коммерческое предприятие для того, чтобы она смогла увеличить уставный капитал и привлечь дополнительное количество участников.
- Вы говорили, что будет проведена большая PR-кампания по всему миру. Какие мероприятия планируется провести в рамках этой кампании и каков ее бюджет?
- PR-кампания предполагает проведение конференций, семинаров, «круглых столов» как в Казахстане, так и на всех перспективных рынках. Если говорить более точно, то презентация центра пройдет 16 ноября во Франкфурте, 20-22 ноября - в Лондоне, 28-29 ноября - в Актау, 5 декабря - в Москве, 7 декабря - в Санкт-Петербурге, 11-12 - в Гонконге во время инвестиционного саммита и 14 декабря - в Сеуле. В этом году мы успеваем изготовить видеоролики и логотип, а их размещением займемся в следующем году. Еще мы планируем издавать журнал на английском языке. Уже определена целевая аудитория, и распространяться он будет среди наших потенциальных участников по всему миру. Опыт проведения PR-кампаний 2006-2007 гг. покажет, какую сумму необходимо потратить, чтобы получить эффективную рекламу. Возможно, будут корректировки в бюджете 2008 и 2009 годов, а пока нам выделено 100 миллионов тенге. Я считаю, что это довольно скромный бюджет.
- Много скандалов было связано с выделением помещения для размещения РФЦА. Почему возникла конфликтная ситуация с Академией наук РК, и на каком этапе сейчас находится строительство зданий РФЦА?
- После неудачного опыта с выделением нам помещений в здании Академии наук от правительства поступило предложение выделить средства, чтобы мы сами подыскали помещения. Акимат Алматы предусмотрел, что развитие города как финансового центра потребует увеличения офисных помещений. Ведь ни у Казахстанской фондовой биржи, ни у депозитария, ни у агентства нет собственных помещений. Поскольку ряд коммерческих банков начали строительство в районе улиц Аль-Фараби и Маркова, то и нам на этой территории выделили одно «пятно». Сейчас там находятся жилые дома, которые пойдут под снос. Поскольку агентство РФЦА, по идее, не должно заниматься проблемой выселения людей и ходить договариваться с ними, мы предложили правительству создать для решения этих вопросов АО «Региональный финансовый центр». Сейчас мы проводим тендер и ищем потенциального инвестора - застройщика для сноса жилых домов, проектирования и строительства комплекса зданий для РФЦА. Проект среднесрочный и, я думаю, он займет три года.
- Получается, что за счет финансового центра свои здания получат Казахстанская фондовая биржа и депозитарий?
- В основном все здания финансового центра будут построены за счет частных инвестиций. Государство участвует только в строительстве зданий государственных структур - суда РФЦА, самого агентства и АО РФЦА. Казахстанская фондовая биржа - коммерческая организация. Но государство, для того чтобы финансовый центр состоялся, принимает непосредственное участие в работе KASE. Сейчас принято решение увеличить уставный капитал Казахстанской фондовой биржи, чтобы у нее были деньги для размещения в то же строительство. Вся остальная инфраструктура центра будет создаваться на деньги инвесторов.
- Какую реформу надо провести на фондовом рынке Казахстана, чтобы наши компании стали его активными участниками?
- В первую очередь, необходима четкая государственная политика по выводу «голубых фишек» национальных компаний на фондовую площадку РФЦА. По нашему мнению, это очень сильно оживит фондовый рынок. Затем нужны инвесторы и эмитенты. Если говорить об инвесторах, то они у нас есть - это пенсионные и инвестиционные фонды, коммерческие банки. Дополнительно мы хотим привлечь деньги исламских инвесторов и ведущих западных фондов.
Сейчас рассматривается закон о введении нулевой ставки по операциям с драгоценными металлами для участников финансового центра. У инвесторов появляется возможность работать с золотом, соответственно появляется возможность для введения новых финансовых инструментов - фьючерсов на золото.
- Вы говорили, что далеко не вся экономика Казахстана через предприятия представлена на фондовом рынке, что надо стимулировать привлечение эмитентов. Каким образом это можно сделать?
- Рынок акционерных обществ в Казахстане не развит, мы находимся в состоянии начального развития, и еще не было процесса слияния и укрупнения предприятий, определения своих ниш. Поэтому наша задача - вырастить эмитентов. Мы, например, возмещаем затраты по аудиту. Это определенный стимул для компаний: сделать нормальный аудит, вывести компанию на площадку РФЦА и получить обратно свои деньги, а еще привлечь долгосрочный ресурс. К сожалению, среди эмитентов не все это понимают. На первых порах для торгов придется привлекать наиболее крупные и подготовленные предприятия. Появятся инструменты - появятся инвесторы, этот процесс взаимосвязан, и нельзя сказать, что первично. И, возможно, как и выход на IPO, это станет модной тенденцией.
- В чем отличие РФЦА от других финансовых центров, расположенных, например, в Дубае или Сингапуре, опыт которых учитывался при разработке концепции РФЦА?
- Финансовый центр Сингапура чем-то похож на наш, потому что там сумели создать центр для всего региона благодаря передовым технологиям, совершенному законодательству и активному участию государства. А вот в Ирландии, самой отсталой стране Европейского союза, в Дублин инвесторов привлекли самые лучшие налоговые льготы.
Наше же преимущество - это экономический рост страны и потребность в инвестициях. Например, Катар сейчас тоже создает свой финансовый центр. Но там шансов на успех меньше, потому что инвестиции не нужны. В ОАЭ своих денег хватает. А вот у нас много интересных проектов - рынок логистических услуг, переработка зерна, пищевая и легкая промышленность, а ведь еще есть нефтехимическая отрасль и только начавшая развитие атомная промышленность. Все эти сектора экономики требуют огромных ресурсов и должны приносить прибыль.
- Встала ли перед вами проблема подбора сотрудников РФЦА?
- К сожалению, да. Эта проблема касается всех, особенно госслужащих. Но у нас были приняты нормативные акты для того, чтобы мы могли привлекать квалифицированных специалистов. Например, предусмотрена более высокая заработная плата по сравнению с другими госорганами. Но, несмотря на все привилегии, мы не смогли набрать с первого раза достаточное количество работников. Из более 100 заявлений, которые к нам поступили, реально работают у нас только около 38 человек. В основном это молодежь, которая только что закончила высшие учебные заведения. У них хорошие знания английского, казахского, русского языков, но отсутствует опыт работы. Мы столкнулись с проблемой в подборе руководителей среднего звена. Сейчас к нам пришли несколько человек с опытом работы в госорганах, некоторые переехали из Астаны. Думаю, что к нам придут работать и специалисты из финансовых организаций, участников РФЦА.
- Вы говорили, что в декабре РФЦА будет готов к первым торгам. Акции каких компаний будут выставлены?
- С декабря мы будем технически готовы к торгам. Но к торгам должна быть готова биржа, которая занимается разработкой листинговых правил регистрации акций участников РФЦА. Говорить о том, акции каких компаний будут выставлены на первые торги, очень сложно. Одним из претендентов была дочерняя компания «РД «КазМунайГаз», но работа по выводу на IPO этой компанией велась давно, и мы просто физически не были готовы к сентябрю. Кроме того, надо учитывать, что налоговые льготы вступают в действие только с 1 января 2007 года, поэтому основная работа начнется с нового года. Претенденты на работу в первом квартале уже есть, но назвать сейчас я их не могу. Придет время, и вы сами все узнаете.
Мы пойдем простым путем
Антон ЛИСИЦЫН
Для того чтобы добиться успеха в проекте создания Регионального финансового центра Алматы, по словам вице-президента Казахстанской фондовой биржи Болата Бабенова, надо принимать «простые» решения. Чтобы не терять времени, которое, как известно, деньги. Г-н Бабенов очень осторожен в оценках, видимо, поэтому программу-минимум для нового финансового рынка определил как «стремление к совершенствованию его работы»
- Что подтолкнуло государство к созданию Регионального финансового центра? Почему фондовый рынок в Казахстане не развивается без поддержки извне, самостоятельно?
- С самого начала было ясно, что задача по созданию финансового центра очень амбициозна. Сегодня состояние фондового рынка в стране оставляет желать лучшего. Связано это в том числе и с объективными причинами - с относительно небольшими размерами нашей экономики, незначительным участием среднего класса в фондовом рынке. Имеют значение и структурные особенности экономики - большую долю внутреннего валового продукта производят крупные компании. Они имеют выход на фондовый рынок, но не спешат размещать там свои бумаги, предпочитая держать все в одних руках.
- А что может привлечь инвесторов и эмитентов на новый рынок?
- Государство уже заявило, что компании, входящие в холдинг «Самрук», готовы к реализации части своих акций. Цифры долей, которые предполагаются к продаже, несекретны. Любой желающий может ознакомиться с ними, например, на сайте нашей организации. Что касается средних компаний, то понятно, что для них всегда существовали определенные ограничения при выходе на фондовый рынок: надо провести аудит, перестроить деятельность, соответствовать новым стандартам управления, стать более прозрачными. Это все обходится очень недешево, не каждая компания потянет такие расходы.
Кстати, одна из задач РФЦА заключается в поддержке средних компаний. Проект предполагает минимизировать расходы средних компаний, часть расходов РФЦА, как я понял, будет покрывать самостоятельно. Пока не очень представляю механизмы возмещения затрат на вхождение в рынок, но уже известно, что будут возвращать средства за аудит перед размещением бумаг.
Понятно, что площадка РФЦА будет менее затратной для участников, нежели фондовая биржа в ее нынешнем состоянии. Но большим стимулом будет не минимизация расходов, а налоговые льготы, предоставленные финансовому центру.
- Как вы относитесь к решению разместить РФЦА на площадке Казахстанской фондовой биржи?
- К этому решению пришли не сразу. Изначально планировалось создание специальной площадки для РФЦА. Вообще, вариантов было много, но остановились на сегодняшнем. Это понятно - проект только начинается, лучше принимать простые решения, которые бы не задерживали его реализации. Да, можно было пойти по сложному пути - создавать с нуля новую биржу, но в результате было бы потеряно и время, и проект стал бы более затратным. Тем более что нынешний вариант - самый рациональный. Рынок Казахстана и так не очень большой, делить его между двумя биржами нет смысла.
- Насколько реально появление на рынке крупных зарубежных игроков?
- Мне сложно ответить на этот вопрос. РФЦА только-только начинает работу, совсем недавно зарегистрировалась первая брокерская компания. Пока нельзя оценить интерес к новому финансовому рынку со стороны брокеров и эмитентов. Руководство РФЦА регулярно ведет переговоры с зарубежными инвесторами и эмитентами, проводит рабочие встречи, поэтому этот вопрос лучше адресовать именно РФЦА. Мы, конечно, тоже поддерживаем контакты с зарубежными компаниями. У них есть интерес к рынку, но определить точно, будет ли он реализован, пока нельзя - это покажет время. Если через полгода на нашем рынке появится несколько зарубежных брокерских компаний, тогда можно говорить о каких-то конкретных результатах деятельности РФЦА.
- Это задача-минимум или задача-максимум?
- Я бы не стал говорить о задаче-максимум. Рынок ведь развивается не только под влиянием административных рычагов, которые находятся в руках государства и управляющих компаний. На рынок оказывают влияние мировая экономика, экономика страны. Ситуация может сложиться так, что инвесторы из-за каких-то событий на мировых рынках начнут срочно искать выход на неизвестные до этого новые рынки. Но ведь она может сложиться и по-другому. Говорить о том, что приход десяти солидных брокерских компаний на рынок - это успех, нельзя. Они могут как появиться, так и уйти завтра. Положительным результатом стоит считать ситуацию, при которой рынок будет полноценно функционировать на ином, более высоком, качественном уровне.
А задачу-минимум можно определить, наверное, так - постоянно совершенствовать действующую структуру рынка, совершенствовать законодательство, системы учета ценных бумаг и расчетов.
Источник: Газета.kz (https://www.gazeta.kz)
