отражение динамики основного капитала;
отражение сумм долговых обязательств со сроком погашения более года;
отражение сумм долговых обязательств со сроком погашения до одного года;
отдельное отражение сумм полученных авансов;
отражение сумм неуплаченных взносов по вложенному капиталу;
введение специальных статей, отражающих состав резервного фонда;
выделение статьи "Убытки, превышающие собственный капитал".
Для материнской компании в форме акционерного общества обязательным является отражение номинальной стоимости по каждому виду акций, а также общего числа голосов по различным категориям акций.
Большая часть рассмотренных выше принципов, на которых строится консолидированная отчетность согласно международным стандартам, нашла отражение и в российских нормативных документах, регулирующих составление сводной бухгалтерской отчетности.
В сводную бухгалтерскую отчетность объединяются все активы и пассивы, доходы и расходы головной организации и дочерних обществ путем построчного суммирования соответствующих данных по правилам, установленным Методическими рекомендациями по составлению и представлению сводной бухгалтерской отчетности.
При составлении сводной бухгалтерской отчетности головная организация и дочерние общества должны использовать единую учетную политику в отношении оценки аналогичных статей имущества и обязательств, доходов и расходов и пр.
Если учетная политика какого-то дочернего общества отлична от используемой для составления сводной бухгалтерской отчетности, то до объединения такой бухгалтерской отчетности с бухгалтерской отчетностью головной организации она приводится в соответствие с учетной политикой, используемой для составления сводной бухгалтерской отчетности.
В сводную бухгалтерскую отчетность объединяется бухгалтерская отчетность головной организации и дочерних обществ, составленная за один и тот же отчетный период и на одну и ту же отчетную дату.
Организация должна составлять сводную бухгалтерскую отчетность в объеме и порядке, установленных Положением по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99), по формам, разработанным головной организацией на основе типовых форм бухгалтерской отчетности. При этом:
формы бухгалтерской отчетности могут дополняться данными, необходимыми пользователям сводной бухгалтерской отчетности;
статьи (строки) форм бухгалтерской отчетности, по которым у группы отсутствуют показатели, могут не приводиться, кроме случаев, когда соответствующие показатели получены в периоде, предшествовавшем отчетному;
числовые показатели об отдельных активах, пассивах и хозяйственных операциях должны приводиться в сводной бухгалтерской отчетности обособленно, если без знания о них для пользователей невозможна оценка финансового положения группы или финансового результата ее деятельности. Числовые показатели по отдельным видам активов, пассивов и хозяйственных операций не приводятся в сводном бухгалтерском балансе или сводном отчете о прибылях и убытках, если каждый из этих показателей в отдельности не существен для оценки пользователями финансового положения группы или финансового результата ее деятельности, а отражаются общей суммой в пояснениях к сводному бухгалтерскому балансу и сводному отчету о прибылях и убытках.
Головная организация придерживается принятой формы сводного бухгалтерского баланса, сводного отчета о прибылях и убытках и пояснений к ним от одного отчетного периода к другому. Изменение избранных форм сводного бухгалтерского баланса, сводного отчета о прибылях и убытках и пояснений к ним раскрывается в пояснениях к данным формам отчетности с указанием причин, вызвавших это изменение.
Достоверность составления и соблюдение порядка представления сводной бухгалтерской отчетности обеспечивает руководитель головной организации.
Объем и порядок, включая сроки представления бухгалтерской отчетности дочерних и зависимых обществ головной организации (в том числе дополнительной информации, необходимой для составления сводной бухгалтерской отчетности), устанавливает головная организация.
До составления сводной бухгалтерской отчетности необходимо выверить и урегулировать все взаиморасчеты и иные финансовые взаимоотношения головной организации и дочерних обществ, а также между дочерними обществами.
При наличии у головной организации дочерних и зависимых обществ сводная бухгалтерская отчетность составляется путем объединения показателей бухгалтерской отчетности головной организации и дочерних обществ и включения данных об участии в зависимых обществах.
Показатели бухгалтерской отчетности дочернего общества включаются в сводную бухгалтерскую отчетность с 1-го числа месяца, следующего за месяцем приобретения головной организацией соответствующего количества акций, доли в уставном капитале либо появления иной возможности определять решения, принимаемые дочерним обществом.
Данные о зависимом обществе включаются в сводную бухгалтерскую отчетность с 1-го числа месяца, следующего за месяцем приобретения головной организацией соответствующего количества акций или доли в уставном капитале зависимого общества.
Наименование каждой составляющей сводной бухгалтерской отчетности должно содержать слово "сводный" и название группы.
Сводная бухгалтерская отчетность представляется учредителям (участникам) головной организации, а иным заинтересованным пользователям - в случаях, установленных законодательством Российской Федерации, или по решению головной организации.
Головной организации целесообразно составлять сводную бухгалтерскую отчетность не позднее 30 июня следующего за отчетным года, если иное не установлено законодательством Российской Федерации или учредительными документами этой организации.
Сводную бухгалтерскую отчетность подписывают руководитель и главный бухгалтер (бухгалтер) головной организации.
По решению участников группы сводная бухгалтерская отчетность может публиковаться в составе публикуемой бухгалтерской отчетности головной организации.
Как мы уже говорили, порядок ведения сводных (консолидированных) учета, отчетности и баланса финансово-промышленной группы, утвержденный постановлением Правительства РФ от 9 января 1997 г. № 24, предусматривает ведение сводного (консолидированного) учета и составления баланса и других установленных форм центральной компанией ФПГ, учрежденной всеми участниками договора о создании ФПГ или являющейся по отношению к этим участникам основным обществом, уполномоченным на ведение дел ФПГ.
Сводная (консолидированная) статистическая отчетность ФПГ составляется и представляется в Государственный комитет Российской Федерации по статистике центральной компанией в установленном порядке.
Сводные (консолидированные) отчеты, бухгалтерская и статистическая отчетность отражают имущественное и финансовое положение ФПГ, а также результаты ее инвестиционной деятельности.
Принципы ведения сводной (консолидированной) бухгалтерской отчетности были рассмотрены нами ранее.
Заметим только, что в практике составления консолидированной отчетности остается много белых пятен.
5.3. Процедура консолидирования
Консолидирование должно обеспечить исключение повторного учета взаимных операций компаний группы.
При составлении консолидированной отчетности данные отчетности материнской компании и дочерних предприятий объединяют поэтапно, чтобы представить их как единую хозяйственную организацию. В этих целях сначала постатейно суммируют статьи отчетности компаний группы, а затем исключают взаимные инвестиции и операции. В общем виде это можно представить следующим образом:
затраты по инвестициям инвестора элиминируются собственным капиталом инвестируемых предприятий;
остатки непогашенной задолженности по внутрифирменным операциям, таким, как внутрифирменные продажи, расходы, займы, дивиденды, элиминируются полностью;
нереализованная прибыль по внутрифирменным операциям в остатках товаров и в основных средствах элиминируется в полном объеме;
нереализованные убытки по внутрифирменным операциям в остатках активов также элиминируются;
чистая прибыль, принадлежащая сторонним (миноритарным) акционерам дочернего предприятия (доля меньшинства), указывается отдельно от прибыли, принадлежащей материнской компании;
в консолидированной отчетности следует также выделить долю меньшинства в нетто-активах (или собственном капитале).
При составлении консолидированного баланса особое значение имеет порядок объединения долговых обязательств. С правовой точки зрения концерн (группа предприятий) не может иметь долговых обязательств или задолженности по отношению к самому себе. Поэтому кредиты и прочие долговые обязательства, отчисления в резервный фонд и задолженность между предприятиями, входящими в группу, должны исключаться. Это касается прежде всего следующих статей баланса:
задолженности по взносам в уставный капитал;
расчетов по коммерческим операциям;
кредитов, выданных предприятиям группы;
долгосрочных финансовых вложений;
векселей;
прочей задолженности;
краткосрочных финансовых вложений.
Элиминируются инвестиции материнской компании в дочерние предприятия и доля, принадлежащая материнской компании в акционерном капитале дочерних предприятий.
Статьи собственного капитала дочернего предприятия, подлежащие консолидации, следующие:
уставный капитал;
резервный капитал;
резервы, образованные из валового дохода;
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток);
чистая прибыль (чистый убыток) текущего года.
Можно выделить этапы консолидирования баланса в зависимости от наличия или отсутствия взаимных операций:
первичная консолидация (при составлении впервые консолидированной отчетности ранее независимых предприятий) связана с приобретением инвестируемого предприятия;
последующая консолидация (при составлении консолидированной отчетности группы, образованной ранее и уже осуществляющей взаимные операции).
Техника и методы составления консолидированной отчетности в разных странах различны.
В зависимости от характера сделки при инвестировании и установлении контроля выделяют два метода составления первичной консолидированной отчетности: метод покупки (приобретения) и метод слияния (поглощения), о которых мы говорили при рассмотрении МСФО 22. Эти методы различаются процедурно и оказывают большое влияние на совокупные финансовые результаты, представляемые в консолидированной отчетности.
5.3.1. Метод покупки (purchase or acquisition)
В соответствии с этим методом на дату приобретения определяется справедливая рыночная цена (fair market value) приобретенных материнской компанией идентифицируемых активов и обязательств. Стоимость таких активов отражается в учете материнской компании по статье "Инвестиции".
Следует иметь в виду, что покупаются не собственно активы инвестируемой компании, а доля в ее акционерном капитале, эквивалентная по стоимости нетто-активам. Покупка активов, например, недвижимости и земельного участка коренным образом отличается от покупки акций или доли в уставном капитале на аналогичную сумму. Покупка земельного участка, зданий или других активов длительного пользования, даже если они составляли более половины стоимости активов продавшей их компании, не влечет за собой необходимости составления консолидированной отчетности. Приобретение же более 50% акций с правом голоса потребует консолидирования.
При покупке и установлении контроля достаточно сложно определить дату, на которую необходимо составлять консолидированную отчетность, поскольку дата приобретения доли в капитале и дата переоценки активов могут быть разными.
Прибыль покупаемой компании, полученная до даты приобретения, не включается в консолидированную отчетность.
Разница между ценой, уплаченной за приобретенные нетто-активы действующего предприятия, и их справедливой рыночной ценой представляет собой деловую репутацию фирмы (гудвилл) или резервный капитал (отрицательный гудвилл, возникающий при покупке по цене, меньшей справедливой рыночной оценки). Данный вопрос был подробно рассмотрен выше.
Деловая репутация отражает потенциальную доходность дочернего предприятия, не показанную в учете, а также стоимость неидентифицируемых активов и качественных показателей. Деловую репутацию отражают в консолидированном балансе в составе нематериальных активов, показывают отдельно и амортизируют в течение срока ее ожидаемой будущей доходности.
Справедливая рыночная цена и деловая репутация являются двумя взаимосвязанными и наиболее сложными вопросами приобретения, решение которых иногда приводит к неожиданным результатам.
В книге П. Тейлора*(5) описана сделка по приобретению некой фирмой акций одной из британских компаний группы "Crowther", которая привела к возникновению деловой репутации в размере 145 млн. ф. ст. и расходам по сделке, связанным с выплатой выходных пособий, реорганизацией и т.д., на сумму 79 млн. ф. ст. Появление такой огромной суммы стало возможным в связи с использованием балансовой стоимости активов в сумме 70 млн. ф. ст. на дату приобретения без корректировок до их справедливой рыночной цены. В результате инвестиции, составившие 214 млн. ф. ст., были превышены возникшей деловой репутацией и расходами по сделке на 9 млн. ф. ст.
Единовременное списание таких сумм приводит к сокращению величины и доли собственного капитала, резкому изменению всех финансовых характеристик компании после проведения подобных сделок.
Если приобретается компания, уже обладающая репутацией, связями, налаженным и прибыльным производством, пользующейся спросом продукцией и хорошо организованной системой сбыта, то цена ее приобретения будет отличаться не только от балансовой стоимости (carring value) нетто-активов, но и от справедливой рыночной цены (fair value) идентифицируемых активов.
Справедливая рыночная цена в разных ситуациях может быть различной. В одних случаях - это стоимость активов и обязательств по сделкам информированных и заинтересованных сторон, не принимающих участия в конкретной операции по приобретению. В других - наименьшая стоимость замещения (lower of replacement cost), применяемая, если активы действительно подлежат замещению. Это может быть и стоимость нетто-реализации (net realizable value), если активы подлежат продаже.
Следует отметить, что справедливую рыночную цену определяют дифференцированно по видам имущества. При этом могут быть использованы справочные цены на машины и оборудование, цены соответствующих рынков, дисконтированная стоимость долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности, текущая стоимость воспроизводства земельных участков и незавершенного производства, скорректированная стоимость приобретения материально-производственных запасов и долгосрочных контрактов.
Деловая репутация фирмы - это разница между суммой, уплаченной за действующее предприятие (единый хозяйственный комплекс), т.е. затратами по инвестициям, и долей инвестора в справедливой рыночной стоимости приобретаемых идентифицируемых нетто-активов.
Таким образом, при определении деловой репутации следует сравнивать инвестиции не с балансовой стоимостью активов, а с их справедливой рыночной стоимостью с учетом доли инвестора.
При приобретении может возникнуть отрицательная деловая репутация, если стоимость приобретения (инвестиции) меньше справедливой рыночной цены. Такое явление типично при недооцененных активах молодых или убыточных компаний, находящихся на грани банкротства фирм. Отрицательную цену фирмы, возникающую при консолидировании, показывают как резервный капитал, возникающий при консолидировании.
Резервный капитал определяется как цена покупки минус справедливая цена приобретенных активов. Резервный капитал характеризует ожидаемые будущие доходы или выгоду от сделки при покупке предприятия по более низкой цене. Он пропорционально списывается. Несписанный остаток рассматривается как прибыль.
Необходимость консолидирования капитала связана с устранением двойного счета в консолидированной отчетности и правильным отражением величины собственного капитала в балансе единой экономической единицы. Консолидированная отчетность составляется с точки зрения материнской (холдинговой, головной) компании.
При консолидировании с долей участия менее 100% (от 100 до 50%) в консолидированном балансе появляется доля меньшинства, т.е. доля акционеров, не входящих в группу миноритарных акционеров. Расчет этого показателя также является достаточно сложной процедурой и требует четкого определения доли инвестора в капитале.
Рассмотрим процедуру составления баланса при 100%-ном участии материнской компании в капитале дочернего предприятия.
Пример 1. Компания "Папа Лтд" 1 июля 2000 г. приобрела 100% обыкновенных акций компании "Сын Лтд" и заплатила за них 50 000 руб.
Балансы двух компаний на дату покупки
и консолидированный баланс
(руб.)
Статьи | "Папа Лтд" на дату покупки | "Сын Лтд" на дату покупки | Суммовой баланс двух компаний | Элиминирование | Консолидиро- ванный баланс на дату покупки | |
Д-т | К-т | |||||
Инвестиции в компа- нию "Сын Лтд" Прочие активы Деловая репутация Краткосрочные обязательства (вычитаются) | 50 000* 100 000 (50 000) | 100 000 (60 000) | 50 000 200 000 (110 000) | (1) 10 000 | (1) 50 000 | 200 000 10 000 (110 000) |
Нетто-активы | 100 000 | 40 000 | 140 000 | 100 000 | ||
Собственный капитал: акционерный капитал резервный капитал нераспределенная прибыль | 50 000 10 000 40 000 | 20 000* 10 000* 10 000* | 70 000 20 000 50 000 | (1) 20 000 (1) 10 000 (1) 10 000 | 50 000 10 000 40 000 | |
Итого собственного капитала | 100 000 | 40 000 | 140 000 | 100 000 | ||
Примечание. Статьи, помеченные знаком "*", необходимо элиминировать в процессе консолидации. Активы и обязательства дочерней и материнской компаний постатейно суммируются.
Элиминирование статей
Из условия примера следует, что цена покупки превышает справедливую рыночную цену нетто-активов приобретенной компании (40 000 руб.; в целях упрощения - это балансовая стоимость нетто-активов) и при консолидации появится деловая репутация компании (10 000 руб.). На основе данных этого примера составим расчет деловой репутации.
(руб.)
Стоимость инвестиций 50 000
Минус доля инвестора в нетто-активах (40 000)
──────────────────────────────────────────────────────────────-
Деловая репутация фирмы 10 000
Элиминирование статей по покупке компании "Сын Лтд"
(руб.)
Элиминирование инвестиций компании "Папа Лтд" и собственного капитала компании "Сын Лтд" | Д-т | К-т |
Инвестиции в компанию "Сын Лтд" Акционерный капитал компании "Сын Лтд" Резервный капитал компании "Сын Лтд" Нераспределенная прибыль компании "Сын Лтд" Деловая репутация | (1) 20 000 (1) 10 000 (1) 10 000 (1) 10 000 | (1) 50 000 |
Итого | 50 000 | 50 000 |
Инвестиции исключаются кредитовыми проводками, а статьи собственного капитала - дебетовыми, деловая репутация отражается дебетовой проводкой. Консолидированный баланс не равен сумме балансов компаний группы, так как из него исключены взаимные операции.
Как отмечалось ранее, при составлении консолидированной отчетности целесообразно выделить два этапа:
1) первичное консолидирование, т.е. составление консолидированной отчетности на дату объединения компаний;
2) составление ежегодной консолидированной отчетности в последующие периоды деятельности ранее объединившихся компаний.
В частности, при первичном объединении компаний итоги консолидированной финансовой отчетности зависят от избранного способа объединения. Различные методы объединения приводят к существенным расхождениям в обобщенных финансовых результатах.
Компании вряд ли объединялись бы, если бы это не приносило им определенные экономические выгоды, определяющиеся рыночной стоимостью нового образования. Если новая стоимость выше суммы рыночной стоимости объединяющихся компаний, то такое объединение считается финансово и экономически оправданным. Выявляется так называемый синергетический эффект, когда две компании, объединившись, стоят дороже, чем в сумме каждая из них.
Мотивы объединения могут быть различными и вызваны стремлением достичь экономии, связанной с масштабами деятельности или вертикальной интеграцией, налоговыми и таможенными льготами, ликвидацией неэффективных производств, комбинированием ресурсов и др.
Покупка, как мы уже говорили выше, предусматривает приобретение компании путем оплаты в денежной форме и установления контроля над ней.
При этом бывшие акционеры лишаются своих акций, хотя сама приобретаемая компания может сохранить статус юридического лица. Как правило, полностью меняется управленческий персонал.
Покупке сопутствует дорогостоящая и трудоемкая процедура определения справедливой рыночной цены (см. выше) всей приобретаемой компании, как действующего, функционирующего предприятия, так и идентифицируемых активов.
При наличии большого числа методик определения рыночной стоимости всего предприятия и отдельных элементов имущества выбор той или иной методики является в определенной степени субъективным, зависящим от суждений бухгалтера, консультанта, оценщика, аудитора. Расхождения между результатами могут быть значительными, а уместность использования одной из методик достаточно сложно аргументировать, доказать или опровергнуть. Даже опытный, квалифицированный специалист (или фирма), проводящий оценку, не застрахован от серьезных ошибок. Покупка компании из перспективной, растущей отрасли или приобретение ее по цене ниже балансовой стоимости вовсе не является гарантией сохранения или создания высокой стоимости компании и ее доходности в будущем. Экономические выгоды, появившиеся в результате покупки, которых прежние управляющие или конкуренты не способны были добиться, являются залогом наращения стоимости компании.
Следует иметь в виду, что рыночная стоимость акций приобретаемой компании не всегда может быть надежным мерилом ее рыночной стоимости, особенно если произошла утечка информации о готовящейся сделке или финансовый рынок нестабилен.
В случае, когда рыночная стоимость всей приобретаемой компании, выявленная в результате оценки, выше рыночной стоимости идентифицируемых нетто-активов, в консолидированной отчетности появится статья "Деловая репутация", характеризующая рыночную репутацию компании. Деловая репутация может иметь и отрицательную величину, если рыночная стоимость компании окажется ниже.
Результаты деятельности и прибыль покупаемой компании до момента покупки не включаются в составляемую на дату покупки консолидированную отчетность, они как бы остаются в прошлом.
Операции по покупке (продаже) бизнеса оказывают существенное влияние на доходы бывших собственников и подлежат налогообложению.
Одним из главных негативных последствий покупки является некоторое занижение собственного капитала в консолидированной отчетности в сравнении с отчетностью при слиянии.
Пример 2. Инвестор - компания И полностью приобретает компанию П, уплатив за нее 86 д.е., и устанавливает контроль над ней. Исходные балансы двух компаний на дату консолидации приведены ниже. Поскольку величина инвестиций компании И превышает собственный капитал компании П, можно говорить о наличии деловой репутации покупаемой компании и появлении в консолидированном балансе новой статьи - "Деловая репутация", равной 10 д.е. (86 д.е. - 76 д.е.). В данном примере в целях упрощения справедливая рыночная стоимость идентифицируемых активов принимается равной их балансовой стоимости.
При покупке инвестиции элиминируются собственным капиталом приобретаемой компании, включающим ее акционерный капитал и нераспределенную прибыль, до приобретения (эти статьи помечены в консолидированном балансе при покупке знаком "*", разница между ними записывается как деловая репутация). Операции по элиминированию осуществляются внесистемно, а не в текущем учете объединяющихся компаний. Приведенные ниже операции дают лишь общее представление об исключении межфирменных операций на начальном этапе консолидирования.
Элиминирование статей при покупке компании П
(д.е.)
Элиминирование инвестиций в компанию П собственным капиталом компании П (1) | Д-т | К-т |
Инвестиции компании И в компанию П Собственный капитал компании П, в том числе: акционерный капитал нераспределенная прибыль Деловая репутация | 56 20 10 | 86 |
Остальные статьи построчно суммируются.
Консолидированный баланс при покупке
(д.е.)
Статьи | Инвестор (компания И) | Покупаемая компания (П) | Элиминирование | Консоли- диро- ванный баланс | |
Д-т | К-т | ||||
Денежные средства Инвестиции (в ком- панию П) Основные средства Прочие активы Деловая репутация | 15 86* 560 200 | 22 54 10 | (1)10 | (1)86 | 37 614 210 10 |
Итого активов | 861 | 86 | 871 | ||
Краткосрочные обязательства (вычитаются) | (61) | (10) | (71) | ||
Нетто-активы | 800 | 86 | 800 | ||
Акционерный капитал | 600 | 56* | (1)56 | 600 | |
Нераспределенная прибыль | 200 | 20* | (1)20 | 200 | |
Итого пассивов и собственного капитала | 800 | 86 | 800 | ||
В консолидированном балансе собственный капитал двух компаний представлен собственным капиталом инвестора и включает акционерный капитал в сумме 600 д.е. и нераспределенную прибыль в сумме 200 д.е. Деловая репутация компании П подлежит амортизации в последующие периоды.
5.3.2. Метод слияния (merger or pooling of interests)
Для слияния характерен обмен акциями между объединяющимися компаниями; при этом платежи в денежной форме, как правило, не должны превышать 10% суммы сделки. Поскольку при таких сделках происходит обмен акциями, акционерам удается избежать уплаты налогов, да и сами они полностью не лишаются собственности, поскольку получают новые акции с идентичными правами. Не требуется и проведение дорогостоящей переоценки активов приобретаемой компании. Руководителей компании обычно не увольняют.
Как правило, происходит слияние равновеликих компаний.
Посмотрим, как будет выглядеть консолидированный баланс двух компаний с теми же исходными данными, что и в примере 2, если осуществляется не покупка, а слияние. (Несмотря на условность приведенных примеров, они позволяют увидеть принципиальные различия между двумя методами объединения компаний.)
Пример 3. Для объединения с компанией П инвестору (компании И) придется обменять свои акции на 56 обыкновенных акций компании П, предположим, по номиналу (1 д.е.), без дополнительной эмиссии.
В действительности обмен акциями базируется на их рыночной стоимости или цене соглашения, на основе которых устанавливаются пропорции обмена, не всегда выгодные для акционеров дочерней компании.
Консолидированный баланс при слиянии
(д.е.)
┌──────────────────┬──────────────┬───────────────┬───────────────┬─────────┐
│ Статьи │ Инвестор │ Приобретаемая │ Элиминирование│ Консоли-│
│ │ (компания И) │ компания (П) ├───────┬───────┤ диро- │
│ │ │ │ Д-т │ К-т │ ванный │ баланс
├──────────────────┼──────────────┼───────────────┼───────┼───────┼─────────┤
│ Денежные средства│ 45 │ 22 │ │ │ 67 │
│ Инвестиции │ │ │ │ │ │
│ (в компанию П) │ 56* │ │ │ (1)56 │ │
│ Основные средства│ 560 │ 54 │ │ │ 614 │
│ Прочие активы │ 200 │ 10 │ │ │ 210 │
├──────────────────┼──────────────┼───────────────┼───────┼───────┼─────────┤
│ Итого активов │ 861 │ 86 │ │ │ 891 │
├──────────────────┼──────────────┼───────────────┼───────┼───────┼─────────┤
│ Краткосрочные │ │ │ │ │ │
│ обязательства │ │ │ │ │ │
│ (вычитаются) │ (61) │ (10) │ │ │ (71) │
├──────────────────┼──────────────┼───────────────┼───────┼───────┼─────────┤
│ Нетто-активы │ 800 │ 76 │ │ │ 820 │
├──────────────────┼──────────────┼───────────────┼───────┼───────┼─────────┤
│ Акционерный │ │ │ │ │ │
│ капитал │ 600 │ 56* │ (1)56 │ │ 600 │
│ Нераспределенная │ │ │ │ │ │
│ прибыль │ 200 │ 20 │ │ │ 220 │
├──────────────────┼──────────────┼───────────────┼───────┼───────┼─────────┤
│ Итого пассивов │ │ │ │ │ │
│ и собственного │ │ │ │ │ │
│ капитала │ 800 │ 76 │ │ │ 820 │
└──────────────────┴──────────────┴───────────────┴───────┴───────┴─────────┘
Примечание. Элиминирование позволит исключить операции, осуществленные между компаниями И и П; соответствующие статьи помечены знаком "*".
Элиминирование статей при слиянии
(д.е.)
Элиминирование инвестиций в компанию П акционерным капиталом компании П (1) | Д-т | К-т |
Инвестиции в компанию П Акционерный капитал компании П | 56 | 56 |
Остальные статьи построчно суммируются. Итоги в консолидированном балансе в примерах 2 и 3 подсчитываются по графе консолидированного баланса.
Итоги консолидированного баланса в данном случае выше (820 д.е. в сравнении с 800 д.е.), хотя объем инвестиций в сравнении с покупкой существенно меньше (56 д.е. против 86 д.е.). Элиминируется только акционерный капитал компании П, а ее нераспределенная прибыль до слияния включается в консолидированную отчетность. У инвестора (компании И) остается большая сумма денежных средств, так как акции не выкупаются, а обмениваются.
Материнская и дочерняя компании при слиянии выглядят внушительнее, чем при покупке, и при меньших денежных затратах со стороны инвестора. Вот почему слияние целесообразно в условиях ограниченности денежных ресурсов.
При прочих равных условиях методика составления консолидированной отчетности на дату слияния позволяет получить финансовые итоги по группе, превышающие данные при покупке, что подтверждается рассмотренными примерами.
Объединение компаний путем покупки более распространено, чем слияние. Однако хорошо известны недавние слияния всемирно известных аудиторских компаний "большой шестерки": "Прайс Уотерхаус" и "Куперс энд Лайбранд", приведшее к появлению новой аудиторской компании "ПрайсУотерхаусКуперс"; "Даймлер Бенц" и "Крайслер", в результате чего на автомобильном рынке появился новый супергигант "Даймлер - Крайслер". Несмотря на более жесткие требования к слиянию, нежели к покупке, в ряде случаев слияние - наиболее приемлемый способ объединения.
Рассмотренный ранее метод приобретения путем покупки имеет свои сложности: прежде всего согласно этому методу, как мы уже говорили, необходимо проведение дорогостоящей переоценки активов; кроме того, требуется наличие у инвестора свободных денежных ресурсов. Альтернативой выступает метод слияния инвестора с инвестируемой компанией, в соответствии с которым требуются незначительные денежные средства и акции инвестора обмениваются на акции инвестируемой компании. При этом удается избежать уплаты части налогов на доходы, а акционеры не лишаются прав собственности, поскольку взамен прежних акций получают новые (хотя часто пропорции такого обмена не выгодны прежним владельцам).