В Европе консолидированная отчетность стала составляться позже. В законодательстве Великобритании первое упоминание о консолидированной отчетности относится к 1947 г., в Западной Германии - к 1965-му, а во Франции - к 1986 г. Однако первые публикации по данному вопросу появились в Великобритании еще в 20-х годах, а Лондонская фондовая биржа стала требовать представления консолидированной отчетности в 1939 г. Лишь 22 французские компании опубликовали консолидированный баланс в 1967 г., но только в 1986 г. требования к такой публикации стали во Франции обязательными. В еще меньшей степени консолидированная отчетность распространена в других европейских странах - Испании, Италии, Греции. Эта проблема особенно обострилась вследствие интеграционных процессов в Западной Европе и в связи с принятием Седьмой директивы ЕС.
Возникновение транснациональных корпораций (ТНК), имеющих высокую долю зарубежных активов, экспортных операций и рабочей силы за рубежом, создание предприятий с участием иностранного капитала, появление разнообразных форм коммерческих, производственных, финансовых связей между компаниями потребовали представления информации об их деятельности в форме консолидированной отчетности.
Теория и практика составления консолидированной отчетности в разных странах существенно различаются по следующим основным моментам:
неодинаковая степень распространения консолидированной финансовой отчетности;
различные подходы к пониманию категории "группа компаний" с точки зрения консолидации;
неодинаковые объемы информации, публикуемой компаниями;
разные методы консолидации.
4.1.1. Международные стандарты финансовой отчетности
об объединении компаний
К настоящему времени КМСФО (IASC) подготовил около 40 международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), среди которых наиболее важными по проблемам консолидированной отчетности являются стандарты: 22 "Объединение компаний" (IAS 22 "Business Combinations"); 25 "Учет инвестиций" (IAS 25 "Accounting for Investments"); 27 "Сводная финансовая отчетность и учет инвестиций в дочерние компании" (IAS 27 "Consolidated Financial Statements and Accounting for Investments in Subsidiaries"); 28 "Учет инвестиций в ассоциированные компании" (IAS 28 "Accounting for Investmens in Associates"). Кроме того, некоторые вопросы консолидированной отчетности рассмотрены в стандартах: 14 "Финансовая отчетность по сегментам" (IAS 14 "Segment Reporting"); 21 "Влияние изменения валютных курсов" (IAS 21 "Effects of Changes in Foreign Exchange Rates"); 31 "Финансовая отчетность об участии в совместной деятельности" (IAS 31 "Financial Reporting of Interests in Joint Ventures").
Таким образом, 7 из примерно 40 стандартов прямо или косвенно посвящены проблеме консолидированной отчетности, что свидетельствует о возрастающей роли этого вида отчетности. Некоторые стандарты пересматриваются, уточняются в соответствии с требованием времени, накопленной информацией, развитием науки и практики.
Одним из наиболее сложных стандартов, без которого понимание процедуры составления консолидированной отчетности крайне затруднено, является МСФО 22 "Объединение компаний" (последняя редакция 1993 г.). Целью данного стандарта является описание методологических проблем бухгалтерского учета при объединении компаний. В нем рассматриваются случаи приобретения одного предприятия другим, а также ситуации, когда невозможно определить предприятие-покупателя. В данном МСФО рассматриваются вопросы определения стоимости приобретения, ее распределения между приобретаемыми идентифицируемыми активами и обязательствами предприятия, проблемы учета возникающей положительной или отрицательной деловой репутации, ее дальнейшей амортизации. Не менее важно также определение доли меньшинства в капитале группы. Сложности представляют учет приобретений, которые происходят в течение длительного периода, последующие изменения в стоимости приобретения или идентифицируемых активов и пассивов.
В данном стандарте используются следующие термины и определения:
объединение компаний (business combinations) - соединение самостоятельных предприятий в единую экономическую единицу в результате слияния или вследствие приобретения контроля одним предприятием над нетто-активами и производственной деятельностью другого предприятия;
покупка (приобретение) (acquisition) - такое объединение предприятий, при котором одно из предприятий, называемое покупателем, получает контроль над нетто-активами и производственной деятельностью другого предприятия, покупаемого в обмен на передачу активов, принятие обязательств или выпуск акций;
слияние, или объединение, долей капитала (uniting of interests) - такое объединение предприятий, при котором акционеры объединенных предприятий осуществляют контроль над всеми или почти всеми общими нетто-активами и производственной деятельностью для совместного разделения риска и получаемой прибыли объединенных предприятий, так что ни одна из сторон не может быть определена как приобретающая;
контроль (control) - полномочия, позволяющие осуществлять руководство финансовой и производственной деятельностью предприятия с целью получения прибыли;
материнское предприятие (parent) - предприятие, имеющее одно или несколько дочерних предприятий;
дочернее предприятие (subsidiary) - предприятие, контролируемое другим предприятием (известным как материнское);
доля меньшинства (доля миноритарных акционеров) (minority interest), владеющего менее чем 50% акций, - часть итогов производственной деятельности и нетто-активов дочернего предприятия, которыми материнское предприятие не владеет ни прямо, ни косвенно;
справедливая стоимость (fair value) - сумма, по которой актив может быть обменян или обязательство погашено заинтересованными осведомленными сторонами в предстоящей в ближайшее время сделке;
дата покупки (приобретения) (date of acquisition) - дата установления контроля над нетто-активами и производственной деятельностью приобретаемого предприятия.
Большая часть сделок по объединению компаний осуществляется в форме покупки. Так, в 1998 г. в США было совершено более 7800 сделок по объединению компаний на общую сумму более 1 191 861 млн. дол. США*(3). Объединение компаний путем покупки отличается от слияния и определяется юридическими обстоятельствами, условиями налогообложения и пр. Платеж может быть проведен за счет эмиссии акций или перевода денежных средств и их эквивалентов либо передачи других активов. Объединения могут привести к созданию нового предприятия, устанавливающего контроль над объединяющимися предприятиями, передаче нетто-активов одного или нескольких объединяющихся предприятий другому предприятию либо расформированию одного или нескольких объединяющихся предприятий.
Объединение может осуществляться путем покупки нетто-активов или акций другого предприятия. В этом случае приобретающее предприятие применяет данный стандарт при составлении финансовых отчетов, а в дальнейшем - при составлении консолидированных финансовых отчетов.
Объединение может проводиться также путем слияния. Несмотря на то что требования к юридическому слиянию в разных странах различны, обычно оно является объединением двух предприятий, в которых:
1) активы и обязательства одного предприятия передаются другому предприятию и первое ликвидируется;
2) активы и обязательства двух предприятий объединяются в новое предприятие и два прежних ликвидируются.
Многие слияния происходят в результате реорганизации группы и не рассматриваются в МСФО 22, так как они являются сделками между предприятиями под общим контролем. Тем не менее любое объединение компаний, в результате которого возникли две компании, являющиеся членами одной и той же группы, рассматривается как покупка или слияние.
Сделки по объединению, при которых одно из объединяющихся предприятий приобретает контроль над другим, считаются покупкой. По существу датой покупки признается дата, с которой покупатель имеет право управлять финансовой и текущей политикой приобретаемого предприятия с целью извлечения выгоды из ее деятельности. На практике такой датой является дата общего собрания акционеров, утверждающего сделку и вносящего необходимые изменения в учредительные документы.
Контроль считается установленным, когда одно из объединяющихся предприятий приобретает право на более чем половину голосов другого объединяющегося предприятия, если только (в исключительных случаях) не будет ясно продемонстрировано, что такое право владения не влечет за собой контроля.
Дополнительные признаки контроля:
право на более чем половину голосов другого предприятия в силу наличия соглашения с другими инвесторами;
право руководства финансовой и производственной политикой другого предприятия в соответствии с уставом или соглашением;
право назначения или замены большинства членов правления или равнозначного руководящего органа другого предприятия;
право подавать большинство голосов на собраниях правления или равнозначного органа управления другого предприятия.
Если определить предприятие-покупателя трудно, можно руководствоваться дополнительными косвенными признаками покупки:
соотношением справедливой стоимости объединяющихся предприятий (более крупное предприятие является покупателем);
обменом акций с правом голоса на денежные средства (в таких случаях предприятие-плательщик является покупателем);
возможностью решать вопрос подбора управленческих кадров для другого предприятия (в таких случаях доминирующее предприятие является покупателем).
Иногда предприятие приобретает акции другого предприятия, но в качестве компенсации выпускает достаточно своих акций, дающих право на большее число голосов, так что контроль над объединенными предприятиями переходит к владельцам предприятия, акции которого были приобретены изначально. Такая ситуация называется обратным приобретением. Хотя юридически предприятие, выпускающее акции, может рассматриваться как материнское, или предприятие-правопреемник, к акционерам которого переходит контроль над объединенными предприятиями, становится приобретающим и получает право голоса или другие права. Считается, что предприятие, выпускающее акции, было приобретено другим предприятием; последнее считается покупателем и метод покупок применяет к активам и обязательствам предприятия, выпускающего акции.
Определение стоимости покупки (приобретения). Стоимость покупки определяется суммой выплаченных денежных средств или их эквивалентов, или справедливой рыночной стоимостью других встречных удовлетворений, выплаченных приобретающим предприятием в обмен на контроль над нетто-активами другого предприятия плюс любые издержки, имеющие прямое отношение к сделке.
Когда покупка осуществляется поэтапно, стоимость приобретения складывается из стоимости отдельных сделок. Если расчеты по таким операциям проводятся с отсрочкой, стоимость покупки определяется не номинальной суммой, а приведенной (дисконтированной) стоимостью встречного удовлетворения. При этом стоимость индивидуальных инвестиций на каждом этапе сравнивается с долей покупателя в справедливой стоимости идентифицируемых активов и обязательств. Хотя учет приобретения определяется датой покупки, необходима информация о стоимости каждой сделки по обмену на соответствующую дату.
При определении стоимости приобретения легко реализуемые ценные бумаги, выпущенные покупателем для оплаты сделки, оцениваются по их рыночной стоимости на дату сделки по обмену при условии, что неожиданные колебания, ограниченность или неразвитость фондового рынка не превращают рыночную цену в ненадежный показатель. При ненадежности цены на конкретную дату необходимо учитывать колебание цен в течение периода до и после объявления условий приобретения. При ненадежности рынка или отсутствии котировок справедливую стоимость выпущенных покупателем ценных бумаг определяют с учетом их пропорциональной доли в справедливой стоимости приобретающего предприятия или приобретенного предприятия в зависимости от того, какая является более очевидной. Встречное удовлетворение, выплаченное денежными средствами акционерам приобретенного предприятия, может также служить свидетельством справедливой стоимости ценных бумаг. Необходимо рассматривать все аспекты приобретения, включая значимые факторы, влияющие на переговоры. Кроме того, при определении справедливой стоимости выпущенных ценных бумаг могут быть использованы независимые оценки.
Покупатель обычно несет прямые издержки, связанные с приобретением, включающие издержки по регистрации и выпуску ценных бумаг, выплаты бухгалтерам, аудиторам, юристам, оценщикам и другим консультантам. У него возникают также дополнительные административные расходы, включающие расходы на содержание необходимых подразделений, и другие издержки, которые не могут быть прямо списаны на конкретную сделку, не включаются в ее стоимость, но признаются в качестве расхода по мере возникновения.
Для расчета деловой репутации, возникающей при покупке, важно признание и определение идентифицируемых активов и обязательств покупаемого предприятия.
Конкретные приобретенные активы и обязательства следует учитывать отдельно на дату приобретения в тех случаях, когда:
существует вероятность получения или потери экономических выгод от их использования;
покупатель имеет достоверный способ измерения их стоимости или рыночной цены.
Такие приобретенные активы и обязательства называются идентифицируемыми. При приобретении активов и обязательств, которые не могут быть идентифицированы, их стоимость принимают во внимание при расчете положительной или отрицательной деловой репутации предприятия по остаточному принципу после корректировки стоимости идентифицируемых активов и обязательств.
Предпочтительный подход к распределению затрат по покупке, рекомендуемый МСФО 22, заключается в их распределении между идентифицируемыми активами и обязательствами со ссылкой на их фактическую стоимость на дату совершения сделки пропорционально доле покупателя в приобретенном предприятии. Поскольку миноритарные акционеры (меньшинство) не принимают участия в сделке, их долю в нетто-активах указывают по стоимости нетто-активов до приобретения. Стоимость приобретения относится только к доле идентифицируемых активов и обязательств, купленных приобретающим предприятием. Следовательно, когда приобретающее предприятие покупает не все акции другого предприятия, итоговая доля участия предприятий, имеющих менее 50% акций, устанавливается по пропорции меньшинства в балансовой стоимости нетто-активов дочернего предприятия, существовавших до приобретения. Это происходит потому, что пропорция меньшинства не была частью обменных сделок, чтобы влиять на приобретение.
В качестве альтернативного подхода допускается отражение всех приобретенных нетто-активов по справедливой стоимости с указанием доли меньшинства в нетто-активах также в этой оценке.
Последовательная покупка. Приобретение может включать несколько сделок, например поэтапную покупку на фондовой бирже. Каждую значимую сделку рассматривают отдельно с целью установить справедливую стоимость приобретенных идентифицируемых активов и обязательств и определить положительную или отрицательную деловую репутацию. В итоге проходит поэтапное сопоставление стоимости отдельных инвестиций с долей участия приобретающего предприятия в справедливой стоимости идентифицируемых активов и обязательств, приобретенных на каждом значимом этапе.
До того как сделка квалифицирована в качестве покупки, ее можно рассматривать как инвестицию в ассоциированное предприятие и учитывать по методу долевого участия. Если это происходит, то установление справедливой стоимости приобретенных идентифицируемых активов и обязательств и признание положительной или отрицательной деловой репутации отражаются условно начиная с даты применения метода долевого участия. Или же справедливую стоимость идентифицируемых активов и обязательств устанавливают на дату каждого этапа, положительную или отрицательную деловую репутацию признают с даты покупки.
Справедливую стоимость идентифицируемых приобретенных активов и обязательств определяют со ссылкой на их предполагаемое использование приобретающим предприятием, обычно соответствующее текущему использованию, если только не предполагается его применение для иных целей. В этом случае оценка проводится в соответствии с другим назначением. Когда актив или подразделение приобретенного предприятия ликвидируется, этот факт принимают во внимание при установлении справедливой стоимости.
Общие правила для установления справедливой стоимости приобретенных активов и обязательств таковы:
ценные бумаги, котирующиеся на фондовом рынке, оцениваются по их текущей рыночной стоимости;
другие ценные бумаги - по оценочной стоимости, в которой учитываются такие характеристики, как соотношение рыночной цены акции предприятия и его прибыли в расчете на одну акцию, дивиденды, приходящиеся на одну акцию, и ожидаемые темпы роста цен на ценные бумаги предприятия со сходными характеристиками;
дебиторская задолженность - по приведенной сумме, дисконтированной по текущим процентным ставкам, за вычетом резервов на покрытие безнадежных долгов и затрат по взысканию долга. Тем не менее для краткосрочной дебиторской задолженности это не требуется, если разница между номинальной и приведенной суммой к получению незначительна;
товарно-материальные запасы:
- готовая продукция и товары оцениваются по цене реализации за вычетом затрат на реализацию и комиссионных покупателю, основанных на прибыли, получаемой по аналогичным готовой продукции и товарам,
- незавершенное производство - по цене реализации готовой продукции за вычетом затрат на завершение и реализацию, а также прибыли, в основе которой лежит прибыль по аналогичной готовой продукции,
- сырье - по текущей стоимости, полученной при переоценке;
земля и здания:
- с целью использования, аналогичного прежнему, оцениваются по рыночной стоимости текущего использования,
- с целью использования другим образом - по рыночной стоимости предполагаемого использования,
- с целью немедленной или последующей продажи, а не для использования,- по нетто-стоимости реализации;
машины и оборудование:
- с целью постоянного использования оцениваются по рыночной стоимости, установленной путем оценки; когда нет указаний рыночной стоимости из-за их специфики - по амортизированной восстановительной стоимости,
- с целью временного использования - по низшему значению текущей восстановительной стоимости за однотипное оборудование или нетто-стоимости реализации,
- с целью немедленной или последующей продажи - по нетто-стоимости реализации;
нематериальные активы, такие, как патентные права и лицензии, оцениваются по оценочной стоимости;
нетто-пенсионные активы или обязательства по программам пенсионного обеспечения за счет взносов служащих - по дисконтированной стоимости обязательств пенсионного плана. Тем не менее актив признается только в тех размерах, в которых предприятие, вероятно, будет его использовать;
налоговые требования и обязательства - по стоимости налоговых льгот или выплат, возникающих в результате приобретения;
счета и векселя к оплате, долгосрочные обязательства, начисления и другие требования к выплате - по стоимости, дисконтированной по соответствующей текущей процентной ставке;
затраты или резервы на прекращение деятельности, которые происходят во время приобретения, - по приведенной стоимости, дисконтированной по текущим процентным ставкам.
Объединение компаний, являющееся покупкой, должно учитываться при помощи метода, который аналогичен методу, применяемому при покупке других активов. Это правомерно, так как заключается сделка, при которой активы передаются, обязательства появляются или капитал выпускается в обмен на контроль над нетто-активами и производственной деятельностью другого предприятия.
Начиная с даты покупки приобретающему предприятию следует:
включать в отчет о прибылях и убытках результаты производственной деятельности приобретенного предприятия;
признавать в балансе активы и обязательства приобретенного предприятия и положительный или отрицательный гудвилл (репутацию фирмы), возникающий в результате приобретения.
Датой приобретения является дата установления контроля над нетто-активами и производственной деятельностью приобретенного предприятия. Результаты производственной деятельности приобретенного предприятия включаются в финансовые отчеты приобретающего предприятия начиная с даты приобретения, т.е. с даты установления контроля над приобретаемым предприятием. Фактически такой датой является дата получения полномочий осуществлять финансовую и производственную политику приобретаемого предприятия. Контроль не считается переданным приобретающему предприятию до тех пор, пока не удовлетворены все условия, необходимые для защиты интересов вовлеченных сторон. Тем не менее это не вызывает необходимости закрытия сделки или ее окончания согласно закону до того, как контроль на законном основании перейдет к приобретающему предприятию. При оценке законности передачи контроля необходимо рассматривать сущность приобретения.
Деловая репутация, возникающая при покупке. Любое превышение стоимости покупки (приобретения) над долей участия покупателя в справедливой стоимости идентифицируемых активов и обязательств, приобретенных на дату сделки, следует отражать как деловую репутацию в активе баланса.
Деловая репутация, возникающая при покупке, представляет собой сумму, уплаченную покупателем в надежде получить в будущем экономическую выгоду. Будущая экономическая выгода может являться следствием синергии, когда результат сделки превышает сумму ее составляющих, или, образно говоря, когда 2 + 2 = 5, а не 4.
Деловая репутация подлежит амортизации равномерно в течение срока полезного использования. Период, в течение которого производится амортизация, не должен превышать 20 лет с даты приобретения, если только не оправдан более длительный срок.
Со временем деловая репутация уменьшается, отражая уменьшение возможности своего вклада в будущий доход предприятия.
Факторы, рассматриваемые при оценке срока полезного использования деловой репутации, следующие:
прогнозируемый срок функционирования предприятия или отрасли экономики;
эффект устаревания продукции, изменения спроса и других экономических факторов;
вероятный срок работы руководителей или групп служащих;
предполагаемые действия существующих или потенциальных конкурентов;
юридические, нормативные или оговоренные в контракте условия, влияющие на срок полезного использования деловой репутации.
Так как деловая репутация предоставляет будущие экономические выгоды от синергии или активов, которые невозможно использовать по отдельности, исчислить срок ее полезного использования бывает трудно. Поэтому для целей учета срок полезного использования деловой репутации согласно международной практике обычно устанавливают в 20 лет, хотя в разных странах этот срок может быть и другим.
Иногда деловая репутация не отражает будущие экономические выгоды, которые предполагает получить покупатель предприятия. Это происходит в тех случаях, когда после начала переговоров о встречном удовлетворении при покупке произошло уменьшение денежных потоков в результате допущенных ошибок или просчетов. При таких обстоятельствах деловая репутация списывается немедленно.
Недоамортизированный остаток деловой репутации следует скорректировать.
Негативное изменение в стоимости деловой репутации может быть вызвано неблагоприятными экономическими тенденциями, изменениями в конкурентном положении предприятия, а также юридическими, законодательными или контрактными процессуальными действиями, признаком чего может служить снижение притока денежных средств. В этом случае балансовая стоимость деловой репутации списывается на расходы.
Когда стоимость приобретения предприятия меньше доли в справедливой стоимости приобретенных идентифицируемых активов и обязательств на дату сделки, справедливую стоимость приобретенных неликвидных активов следует пропорционально уменьшать до устранения такого превышения. Если невозможно полностью устранить превышение путем уменьшения фактической стоимости приобретенных активов, остаточное превышение (излишек) следует оценивать как отрицательную деловую репутацию (badwill) и рассматривать в качестве отсроченного дохода. Его следует признавать как доход на систематической основе в течение 20 лет начиная с даты приобретения.
Расчет деловой репутации осуществляется в несколько этапов в такой последовательности.
1. Определяются затраты по инвестициям, которые помимо суммы, непосредственно уплачиваемой за приобретаемые нетто-активы, включают оплату услуг юристов, брокеров, аудиторов и других консультантов.
2. Определяется балансовая величина нетто-активов при помощи выбранной методики.
3. Определяется разница между затратами по инвестициям и долей инвестора в балансовой стоимости приобретаемых нетто-активов.
4. Переоцениваются активы и обязательства покупаемого предприятия до их рыночной величины.
5. Разница, полученная в п. 3, в первую очередь распределяется на те активы и обязательства, которые требуют переоценки.
6. Оставшаяся после распределения сумма представляет деловую репутацию, возникающую при покупке предприятия.
Поясним на простом примере некоторые варианты определения деловой репутации.
Инвестиции предприятия Х в предприятие Y, включая прямые расходы по инвестициям, равны 1010 тыс. руб. и составляют 100% в нетто-активах компании Y. Баланс предприятия Y представлен в табл. 15.
Баланс предприятия Y на 1 января 2000 г.
Актив | Сумма, тыс. руб. | Пассив | Сумма, тыс. руб. |
Основные средства Запасы Дебиторы | 400 300 200 | Акционерный капитал Дополнительный капитал (эмиссионный доход) Нераспределенная прибыль Кредиторы | 50 350 300 200 |
Баланс | 900 | Баланс | 900 |
Выявленная в результате переоценки стоимость запасов и основных средств составила соответственно 350 и 550 тыс. руб. По условиям примера балансовая и рыночная стоимость дебиторской и кредиторской задолженности эквивалентны и не требуют переоценки.
Приведем расчет деловой репутации, возникающей при покупке компании Y как единого хозяйственного комплекса.
1. Затраты по инвестициям равны 1010 тыс. руб.
2. Нетто-активы по балансовой стоимости: 900 тыс. руб. - 200 тыс. руб. = 700 тыс. руб.
3. Разница между затратами по инвестициям и долей инвестора в балансовой стоимости нетто-активов, распределяемая на активы и обязательства, требующие переоценки, составляет: 1010 тыс. руб. - 700 тыс. руб. = 310 тыс. руб.
4. Рыночная стоимость приведена в условии примера.
5. Распределение разницы:
Дооценка запасов до оценочной стоимости 50 тыс. руб.
Дооценка основных средств 150 тыс. руб.
─────────────────────────────────────────────────────────────────────────
Итого 200 тыс. руб.
Из общей суммы (310 тыс. руб.), уплаченной покупателем сверх балансовой стоимости нетто-активов, 200 тыс. руб. должны быть отнесены на переоценку активов и обязательств.
6. Определение деловой репутации: 310 тыс. руб. - 200 тыс. руб. = 110 тыс. руб.
Таким образом, после переоценки активов и распределения суммы превышения по активам, требующим переоценки (такой переоценки требуют только запасы и основные средства, а обязательства в нашем примере не переоцениваются), на деловую репутацию остается 110 тыс. руб.
Распределение разницы начинается с оборотных активов и обязательств в направлении активов длительного пользования.
Если инвестору удается приобрести нетто-активы с меньшими затратами, например за 810 тыс. руб., что превышает балансовую стоимость нетто-активов, но ниже их рыночной оценочной стоимости, методика определения деловой репутации несколько изменится. Чтобы понять подобные процедуры, приведем дополнительную информацию об основных средствах (табл. 16), которая не меняет общих балансовых итогов, так что остальные условия задачи остаются прежними.
Стоимость основных средств
(тыс. руб.)
Основные средства | Балансовая стоимость | Оценочная стоимость | Доля в оценочной стоимости основных средств |
Земля Здания (по остаточной стоимости) Оборудование (по остаточной стоимости) | 140 180 80 | 206,45 275 68,75 | 0,38 0,5 0,13 |
Итого основных средств | 400 | 550 | 1,0 |
1. Затраты по инвестициям равны 810 тыс. руб.
2. Нетто-активы по балансовой стоимости остаются прежними: 900 тыс. руб. - 200 тыс. руб. = 700 тыс. руб.
3. Разница между затратами по инвестициям и долей инвестора в балансовой стоимости нетто-активов, распределяемая на активы и обязательства, требующие переоценки, составляет: 810 тыс. руб. - 700 тыс. руб. = 110 тыс. руб.
4. Рыночная стоимость активов приведена выше.
5. Распределение полученной разницы:
Дооценка запасов до рыночной стоимости,
которая осуществляется в первую очередь 50 тыс. руб.
Дооценка основных средств может быть
проведена лишь на оставшуюся сумму
(110 тыс. руб. - 50 тыс. руб.) 60 тыс. руб.
─────────────────────────────────────────────────────────────────────────
Итого 110 тыс. руб.
6. Деловая репутация будет равна нулю: 110 тыс. руб. - 110 тыс. руб. = 0.
Основные средства могут быть дооценены лишь до 460 тыс. руб. (400 тыс. руб. + 60 тыс. руб.), и стоимость различных видов основных средств после этого будет выглядеть следующим образом:
Земля 174,8 тыс. руб. (460 тыс. руб. x 0,38)
Здания 230 тыс. руб. (460 тыс. руб. x 0,5)
Оборудование 59,8 тыс. руб. (460 тыс. руб. x 0,13)
Таким образом, несмотря на то что покупатель инвестирует суммы, превышающие балансовую стоимость приобретаемого предприятия, деловой репутации не возникает, поскольку вся сумма превышения уходит на переоценку имущества приобретаемой компании.
Если затраты по инвестициям настолько ниже справедливой рыночной стоимости идентифицируемых нетто-активов, что переоценка (уценка) активов длительного пользования фактически доводит их стоимость до нуля, возникает отрицательная деловая репутация, которая в отчетности показывается как отложенный кредит (deferred credit). Такая удачная сделка может возникнуть при покупке компании, находящейся на грани банкротства. Однако расценивать такую выгоду как прибыль нельзя (прибыль появляется в результате операций по реализации, а не при покупке), поэтому в консолидированной отчетности она показывается как отложенный кредит.
При расчете деловой репутации необходимо учитывать долю инвестора в приобретаемых идентифицируемых нетто-активах.
Предположим, предприятие И заплатило 790 000 руб. за 8000 обыкновенных акций с правом голоса предприятия Д. Всего в обращении находится 10 000 обыкновенных акций предприятия Д. Таким образом, доля инвестора составляет 80% (8000 акций: 10 000 акций = 0,8 x 100%). Прямые расходы предприятия И по приобретению предприятия Д составили 10 000 руб. Соответствующий баланс приведен в табл. 17.
Баланс предприятия Д на дату покупки
─────────────────────────────────────────────────────────────────────────
Статьи Сумма, руб.
─────────────────────────────────────────────────────────────────────────
Запасы 75 000
Земля 150 000
Полная первоначальная стоимость зданий 600 000
Амортизация (вычитается) (300 000)
Остаточная стоимость зданий 300 000
Полная первоначальная стоимость оборудования 150 000
Амортизация (вычитается) (50 000)
Остаточная стоимость оборудования 100 000
Прочие активы 125 000
Краткосрочные обязательства (вычитаются) (50 000)
Облигационный заем (6%, погашение через
четыре года - вычитается) (200 000)
Итого нетто-активов 500 000
Акционерный капитал (номинальная стоимость
одной акции - 10 руб.) 100 000
Дополнительный капитал (эмиссионный доход) 150 000
Нераспределенная прибыль 250 000
Итого собственного капитала 500 000
Рыночная стоимость активов и обязательств, выявленная в результате переоценки, составила:
Запасы 80 000 руб.
Земля 200 000 руб.
Здание 500 000 руб.
Оборудование 80 000 руб.
Облигационный заем* 186 752 руб.
─────────────────────────────────────────────────────────────────────────
* Расчет рыночной стоимости облигационного займа при ставке дисконта 8% (ставка процента на рынке в момент покупки) и сроке погашения через четыре года.
Ежегодные проценты по облигациям: 200 000 руб. x 0,06 = 12 000 руб.
Приведенная стоимость процентов (коэффициент дисконтирования аннуитетов при ставке дисконта 8% на четыре года равен 3,31213): 12 000 руб. x 3,31213 = 39 746 руб.
Приведенная стоимость основного долга (коэффициент дисконтирования разового поступления при ставке дисконта 8% на четыре года равен 0,73503): 200 000 руб. x 0,73503 = 147 006 руб.
Приведенная стоимость всего облигационного займа: 39 746 руб. + 147 006 руб. = 186 752 руб.
1. Затраты по инвестициям: 790 000 руб. + 10 000 руб. = 800 000 руб.
2. Доля инвестора в нетто-активах предприятия Д по балансовой стоимости: 500 000 руб. x 0,8 = 400 000 руб.
3. Разница между затратами по инвестициям и долей инвестора в балансовой стоимости нетто-активов: 800 000 руб. - 400 000 руб. = 400 000 руб.
4. Расчет рыночной стоимости идентифицируемых нетто-активов сделан выше.
5. Распределение разницы:
Дооценка запасов (вычитается): (80 000 руб. - 75 000 руб.) x 0,8 = 4000 руб.