Исполнительный совет МВФ завершил консультации
2007 года с Республикой Казахстан в соответствии со Статьей IV
Исполнительный совет Международного Валютного Фонда (МВФ) завершил 27 июня 2007 года консультации с Республикой Казахстан в соответствии со Статьей IV[1].
Общие сведения
В течение прошедшего года сохранялись впечатляющие экономические показатели, хотя уровень инфляции остается относительно высоким, а факторы уязвимости возросли. Объем производства в 2006 году вырос на 10,6 процента, и этот год стал седьмым годом подряд, когда темпы роста составляли около 10 процентов. Продолжился рост занятости, и реальная заработная плата повышалась высокими темпами. Несмотря на динамично растущий экспорт, имелся умеренный дефицит по счету текущих операций, обусловленный быстрым ростом импорта. Резкое повышение уровня ПИИ и значительный подъем уровня внешних заимствований банков способствовали существенному увеличению профицита счета операций с капиталом и, как следствие, накоплению официальных резервов в размере 11 млрд долл. США. Однако внешние обязательства банков в 2006 году более чем удвоились, достигнув 41 процента ВВП, что означает возросшую уязвимость, связанную с ростом внешней задолженности, тогда как уровень инфляции оставался относительно высоким.
Крупный приток иностранной валюты усложняет задачу проведения денежно-кредитной и пруденциальной политики. Несмотря на меры по ограничению ликвидности, в том числе расширение сферы и повышение уровней нормативов обязательных резервов, а также повышение ставок интервенции, денежно-кредитные агрегаты быстро растут. Для замедления роста банковских кредитов и внешних заимствований были также ужесточены пруденциальные нормативы. С середины 2006 года были установлены лимиты на краткосрочные внешние займы банков, введены критерии отношения обслуживания долга домашних хозяйств к их доходу, ужесточены нормативы открытых валютных позиций банков, а недавно были введены лимиты на общий объем их внешнего заимствования. Курс тенге к доллару США повысился на 4 процента в 2006 году и еще на 6 процентов в январе-апреле 2007 года.
В 2006 году продолжалась осмотрительная налогово-бюджетная политика, которая позволила предотвратить дальнейшее повышение инфляции. Совокупный профицит возрос до 7,5 процента ВВП, причем более 90 процентов его было направлено на сбережения в Национальном фонде. Ожидается, что в 2007 году профицит сократится до 4,3 процента ВВП ввиду снижения цен на нефть и ускорения роста государственных расходов.
Оценка Исполнительного совета