18.05.2012
На пути к цивилизованному фондовому рынку
Жанар Кенжегарина, судья
Специализированного финансового суда г. Алматы
Фондовый рынок в Казахстане появился как логический элемент осуществления процессов разгосударствления и приватизации.
Начало формирования фондового рынка пришлось на 1991-1993 годы, после принятия национальной (государственной) Программы разгосударствления и приватизации, которая определила акционирование в качестве формы приватизации, когда с помощью чековой схемы произошло первичное закрепление прав частной собственности. Посредством акционирования было проведено первичное размещение акций.
Первое казахстанское законодательство о ценных бумагах появилось в 1991 году. В соответствии с Законом Казахской ССР «Об обращении ценных бумаг и фондовой бирже» Министерство финансов осуществляло контроль за выпуском и обращением ценных бумаг на территории Казахстана.
В этот же период был принят еще целый ряд нормативных документов, регламентирующих деятельность на рынке ценных бумаг, такие, как Указ Президента РК «О мерах по активизации работы по разгосударствлению и приватизации собственности в отраслях материального производства», на основании которых была сделана попытка запуска фондового рынка через механизм приватизации.
17 ноября 1993 года по инициативе Национального банка Казахстана и банков второго уровня была основана казахстанская фондовая биржа под наименованием ЗАО «Казахстанская межбанковская валютная биржа».
Несмотря на работу по созданию нормативно-правовой базы, становление рынка ценных бумаг в Казахстане в эти годы осложнялось гиперинфляцией, спадом производства и затруднялось еще и тем, что практически вся собственность находилась в руках государства. Законодательная база, впервые образованные акционерные общества и участники рынка, круг которых согласно законодательству исчерпывался брокерами и фондовой биржей, были далеки от совершенства.
Массовая приватизация и акционирование государственных предприятий дали толчок образованию многочисленных акционерных обществ и развитию независимых регистраторов.
Министерство финансов зарегистрировало выпуск акций около 1000 акционерных обществ и банков, холдинговых компаний. Общая сумма эмиссий составила свыше 120 миллиардов рублей, или свыше 600 миллионов тенге.